“一阳指”牵起超跌反弹行情

时间：2008年08月20日 16:57:25 中财网

　　周三深沪股市大幅反弹超过7%，券商、有色金属、房地产、银行板块等前期基金重仓股暴跌之后出现报复性反弹，市场呈现出明显超跌反弹特征。伴随着奥运期间朦胧利好的预期，深沪股市是否迎来反转行情?还只是一次预期较高的超跌反弹行情呢?
　　中期均线支撑技术性反弹
　　自7月28日以来，深沪股指短期急跌超过21%，这在技术面上必然增大超跌反弹的概率。8月19日上证指数触及2284点后震荡走稳，周三出现大幅反弹。从月线均线系统来看，股指在60月均线2275点附近得到强支撑，这种中期均线系统的支撑作用上次出现在4月份，当时上证指数跌穿30月均线3011点后，技术性大反弹一触即发，其后是著名的4.24井喷行情。由此可见，中期均线系统对股指的支撑作用非常明显，上证指数在2284点附近能够出现大幅反弹实属正常的技术性反弹。
　　五大利好传闻提升反弹级别
　　股指急跌后需要利好的支撑才能推动反弹持续，周三单日大反弹超过7%，主要来自五方面消息：一、东方早报报道称摩根大通的报告说中国政府决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000 亿-4000 亿元的经济刺激方案。二、证券时报援引瑞银向基金公司发出的大宗交易询价意向报道，瑞银计划买入不超过1 亿元人民币的A股。三、《21 世纪经济报道》称进一步规范大小非减持的二次发售机制正在制定。四、市场传闻融资融券或放行，利好中信证券等大型券商。五、印花税再度下调。除了第一至第三条有相关媒体报道外，第四、第五条无疑带有较强的传闻性质。不过，中信证券的放量涨停，起码激发了场内资金入场抢反弹的勇气，这有助对金融板块的短炒，券商、期货、信托、银行等板块中周三能够涨停的个股将有较高的短线机会。
　　对待反转OR反弹的两手准备
　　在08年A股市场每次出现超跌反弹后，都免不了反弹还是反转的争论，但在熊市式的调整趋势下，每次反弹都难免再创新低。但按惯例，投资者首先都会考虑是否反转，其次才考虑反弹高度多高，然后会密切关注可操作机会在何处。首先，在全球经济放缓的背景下，中国经济进入下行周期，有关业绩放缓的数据可能出现在三季报后，业绩的下行必然拖累股价总体表现，理论上的反转行情不是来自上市公司业绩增长，更大的可能是来自政策性支持或技术面的报复性大反弹。但反观201-2005年的上一轮熊市式调整中，政策救市的机会实属凤毛麟角;每次中级反弹均来自技术面的投机炒作机会以及局部经济过热带来的行业机会。所以，反转机会有待观察，技术性反弹的机会较大,而阶段性底部的确认有待政策面支持。
　　其次，年内每次技术性反弹行情，均受制于5周、10周均线的压力，目前5周、10周均线处于2649点、2713点附近。周二周三两天股指就反弹了239点左右，离上方的阻力分别有126点和190点左右。如果没有政策性利好刺激，则第一波反弹的空间将依次减少;若有政策性利好，也必须关注60天均线压力以及市场热点以及成交量状况。周三"一阳指"式的大阳线奠定了短期市场活跃机会增多，但两市股指因为均线的反压仍然存在反复。
　　从多次反弹行情来看，关注个股行情比关注股指走势更关键。因为在熊市式调整状态下，每次技术性反弹行情，只有部分板块或个股有局部行情，其他大部分个股只是处于边缘状态。周三大反弹前后，市场投资风格分别在农业板块、新能源板块以及券商、期货、银行板块，超跌个股以及锁定承诺板块也值得关注，而反弹的尾声通常出现在超跌房地产板块和有色金属板块的普涨行情。关注热点板块，才能适当回避市场的系统性风险，才能得到超越股指表现的机会。